雖然比原計劃推遲了至少一年，中國東方航空集團(tuán)公司(下稱“東航集團(tuán)”)旗下東方航空物流股份有限公司(下稱“東航物流”)終于來到了資本市場的門前。

根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會官方發(fā)布的消息，近日已經(jīng)按照法定程序核準(zhǔn)了東航物流的首發(fā)申請。按照東航物流5月18日發(fā)布的公告顯示，此次擬公開發(fā)行股票約1.5876億股，約占發(fā)行后公司總股本的10.00%，發(fā)行后公司總股本約為15.87556億股;全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。

其中，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量約為1.1113億股，約占此次發(fā)行總量的70.00%;網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為4762.60萬股，約占此次發(fā)行總量的30.00%。初步詢價時間為2021年5月21日;預(yù)計發(fā)行日期2021年5月26日。

A股上市

東航物流最早可以追溯至1998年組建的中國貨運航空有限公司(下稱“中貨航”)，這是中國民航成立的首家專業(yè)貨運航空公司，以上海兩個機(jī)場為基地開展業(yè)務(wù)，可以說是國內(nèi)在這個領(lǐng)域的先行者之一。

2012年東航集團(tuán)在中貨航基礎(chǔ)上進(jìn)行了整合，把旗下其他物流相關(guān)資源整合到一起，建立了新的東航物流平臺，當(dāng)時就為其提出了更高的目標(biāo)，即成為高端物流解決方案提供商以及航空物流地面服務(wù)綜合提供商。

但在民航業(yè)長期以來一直重客輕貨的大環(huán)境下，東航物流后續(xù)的發(fā)展似乎并沒有達(dá)到整合時的目標(biāo)，并且隨著國內(nèi)幾家民營快遞公司飛速發(fā)展并先后登陸資本市場，航空貨運“國家隊”不管是從規(guī)模還是發(fā)展的前景來看都已經(jīng)顯露疲態(tài)。

即便是發(fā)展的順風(fēng)順?biāo)拿駹I快遞企業(yè)，其規(guī)模和業(yè)務(wù)版圖與全球知名跨國物流巨頭相比也仍然是相距甚遠(yuǎn)，因此從另一個角度來看無論是從行業(yè)發(fā)展前景還是未來市場空間實際上都給東航物流留下了比較大的想象空間。

東航集團(tuán)深化改革辦公室副主任邵鳳茹在去年舉行的民航趨勢論壇上曾表示，疫情凸顯了中國航空貨運發(fā)展的緊迫性和重要性。中國民航要打造具有競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險能力的大型客運和貨運航空公司，就成為民航強(qiáng)國建設(shè)最基本、最重要的特征之一。自“十二五”以來，我國航空貨郵運輸量年均增幅只有3.3%，遠(yuǎn)低于客運市場年均增幅10.9%的速度。

或許正是這樣的狀況使得東航集團(tuán)下定決心要從根本上做出改變，適逢國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會提出國企“混改”，東航物流在2016年9月就成為全國首批、民航首家混改試點企業(yè)。

2017年6月，東航物流引入聯(lián)想控股、普洛斯投資、德邦物流等在內(nèi)的非國有資本進(jìn)行增資擴(kuò)股，并實施了員工持股。由此，物流板塊從東航集團(tuán)剝離，東航集團(tuán)持股比例降至45%，增資擴(kuò)股引入45%非國有資本和10%核心員工持股，完成股權(quán)多元化改革，成為央企混改中首家放棄絕對控股權(quán)的國有企業(yè)。

東航物流的一大優(yōu)勢在于，主基地位于上海這個中國最具實力的航空貨運樞紐，一旦可以理順體制，尋找到合適的商業(yè)模式，完全有條件發(fā)展成為國內(nèi)物流領(lǐng)域具有競爭實力的企業(yè)之一。在招股書中，東航物流方面表示，希望通過上市，改善資本規(guī)模和融資能力，從而擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升競爭力。

業(yè)績猛增

如果說此前相當(dāng)長一個時期里，大環(huán)境對以航空貨運為基礎(chǔ)的物流商來說并不樂觀，即便是跨國物流巨頭和全球頂級的航空貨運公司增速都比較緩慢，那么去年疫情之后航空貨運業(yè)迎來一個新的發(fā)展機(jī)遇期，不僅市場環(huán)境巨變，國家也從政策方面明確了加速相關(guān)行業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。這對于東航物流來說似乎也在實現(xiàn)良好的業(yè)績加持之后，成為登陸資本市場的良機(jī)。

根據(jù)5月18日發(fā)布的公告顯示，東航物流從去年開始業(yè)績實現(xiàn)了較大幅度的增長。2020年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1,511,069.92萬元，同比增長33.77%;歸屬于母公司股東的凈利潤為236,874.01萬元，同比增長200.70%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為229,098.00萬元，同比增長211.23%。

除此之外，東航物流數(shù)據(jù)顯示，2021年1-3月公司實現(xiàn)營業(yè)收入451,550.37萬元，同比增長76.78%;歸屬于母公司所有者的凈利潤67,912.80萬元，同比增長249.48%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤67,191.85萬元，同比增長262.27%。

根據(jù)東航物流初步測算，2021年1-6月預(yù)計營業(yè)收入87.4億元-106.8億元，同比增長17%-43%;2021年1-6月預(yù)計歸屬于母公司股東凈利潤14.2億元-17.4億元，同比增長11%-36%;2021年1-6月預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為14.1億元-17.2億元，同比增長16%-42%。

這樣的業(yè)績增長主要歸功于航空貨運在疫情期間因供求關(guān)系變化帶來業(yè)績增長，包括中貨航在內(nèi)的整體業(yè)務(wù)鏈條相關(guān)企業(yè)因此受益。東航物流目前主營業(yè)務(wù)包括全貨機(jī)運輸、客機(jī)腹艙運輸承包經(jīng)營、貨站操作、同業(yè)項目供應(yīng)鏈、產(chǎn)地直達(dá)解決方案。其中主要收入貢獻(xiàn)都來自航空貨運，疫情期間運力緊張導(dǎo)致運價飛漲，中貨航因此獲益，2020年實現(xiàn)營收111.34億元，同比增長39.40%;凈利潤19.97億元，同比增長1252.04。

按照東航物流公布的計劃，本次募集資金將預(yù)計將分別投入到浦東綜合航空物流中心建設(shè)、全網(wǎng)貨站升級改造、備用發(fā)動機(jī)購置以及信息化升級及研發(fā)平臺建設(shè)。預(yù)計將投入資金總額超過24億元。

標(biāo)簽： 民航 混改 東航物流 IPO